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title: "ICM (Internet Capital Markets): 밈의 진화가 아니라, 시장 구조의 실험"
date: 2025-10-21T02:37:25+00:00
canonical: https://funkyonchain.pages.dev/p/icm-internet-capital-markets-밈의-진화가-아니라-시장-구조의-실험/
original: https://t.me/funkyonchain/2158
publisher: Funkyonchain
lang: ko
license: CC-BY-4.0
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# ICM (Internet Capital Markets): 밈의 진화가 아니라, 시장 구조의 실험

> 👍 ICM (Internet Capital Markets): 밈의 진화가 아니라, 시장 구조의 실험 Eng ver 최근 몇 주간 솔라나( ) 생태계를 중심으로 ICM 프로젝트가 빠르게 늘고 있다. 겉으로는 밈코인 시즌의 연장처럼 보이지만, 실제로는 자본 형성 방식 자체를 재설계하려는 시도에 가깝다. 누구나 토큰을 발행하고, 시장이 직접 그 가치를 평가하는 구조다. ICM 패드는 기본적으로 온체인 IPO 플랫폼에 가깝다. 낮은 초기 FDV(시가총액), 빠른 유동성, 커뮤니티 기반의 가격 형성 메커니즘을 가진다.

👍 **ICM (Internet Capital Markets): 밈의 진화가 아니라, 시장 구조의 실험

Eng ver > https://x.com/funky_onchain_/status/1980460518319276277

최근 몇 주간 솔라나([@solana](https://t.me/solana)) 생태계를 중심으로 ICM 프로젝트가 빠르게 늘고 있다.
겉으로는 밈코인 시즌의 연장처럼 보이지만, 실제로는 **자본 형성 방식 자체를 재설계하려는 시도에 가깝다.
누구나 토큰을 발행하고, 시장이 직접 그 가치를 평가하는 구조다.

ICM 패드는 기본적으로 **온체인 IPO 플랫폼에 가깝다.
낮은 초기 FDV(시가총액), 빠른 유동성, 커뮤니티 기반의 가격 형성 메커니즘을 가진다.
현재 대부분의 거래는 솔라나에서 이루어지고 있다.

시장에는 두 가지 유형의 패드가 있다.

1.**Permissionless형 (PF형) — 누구나 토큰을 발행할 수 있는 개방형 구조. 속도는 빠르지만 스캠 비율이 높다.

2.**Curated형 (심사형) — 프로젝트를 선별해 런칭하는 구조. 신뢰성은 높지만 성장 속도는 느리다.
지금은 PF형이 시장의 주도권을 잡고 있다.

현재 주요 플레이어로는 [@daosfun](https://t.me/daosfun) ($DAOS), MetaDAO ($META), KLED pad ($KLED), Solhub 등이 있다.
이들의 공통점은 명확하다 — **관심(Attention)을 자본으로 전환하는 구조를 설계하고 있다는 점이다.

대부분의 네이티브 토큰은 세 가지 핵심 기능을 가진다.
**1️⃣ DAO 접근권 및 거버넌스 참여
**2️⃣ 플랫폼 수익 기반 리워드 또는 수수료 분배
**3️⃣ 플랫폼 수익으로 수행되는 바이백(Buyback)

핵심은 단순하다.
밈코인을 수익 구조와 연결해 **‘캐시플로우를 갖는 밈’ 으로 만들려는 시도다.

MetaDAO는 런칭 수수료의 일부를 활용해 정기적으로 바이백을 실행하고,
KLED는 외부 수익을 바이백 트리거로 연결한다.
이 두 사례는 단순 투기에서 ‘수익 기반 내러티브’로의 전환 가능성을 보여준다.

2025년 10월 기준, 솔라나 생태계에는 약 6~7개의 ICM 패드가 존재하며
총 예치자산(TVL)은 약 8천만~1억 달러 수준으로 추정된다.
최근 2주간 $DAOS, $KLED, $META의 거래량은 평균 250% 이상 증가했다.
또한 [@BuildOnBase](https://t.me/BuildOnBase), [@BNBCHAIN](https://t.me/BNBCHAIN), [@ethereum](https://t.me/ethereum) 등 타 체인으로의 확장 움직임도 확인된다.
즉, **크로스체인 경쟁 구도가 형성되는 초입기에 들어섰다.

ICM의 본질은 단순하다.
밈코인이 감정을 토큰화했다면,
ICM은 **관심(Attention)을 자본화한다.
커뮤니티가 초기 유동성을 공급하고, 시장이 밸류를 붙인다.
VC가 하던 역할을 시장이 대신 수행한다.

리스크도 분명하다.
실질 수익이 없는 바이백은 구조적으로 Ponzi 위험을 가진다.
PF형에서는 여전히 스캠 프로젝트가 빈번하고,
런칭 후 72시간 내 거래량의 80%가 사라지는 패턴이 반복된다.
규제 불확실성과 DAO 피로도 또한 잠재적 리스크다.

그럼에도 불구하고, 구조적 실험으로서 ICM의 의미는 명확하다.
첫 번째 크로스체인 Aggregator가 등장한다면,
ICM은 밈시장의 ‘DEX Aggregator 모먼트’를 맞이할 가능성이 있다.
결국, **누가 유동성과 관심을 동시에 흡수하느냐가 승부의 핵심이다.

ICM은 밈의 다음 단계가 아니다.
이는 **열린 자본시장(Open Capital Market)으로 진입하기 위한 과도기적 실험이다.
시장 참여자 스스로가 벤처 캐피탈의 역할을 수행하는 구조.
혼란스럽지만, 가장 솔직한 시장 실험 중 하나다.

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본 자료는 정보 제공용이며 투자 권유가 아닙니다. 모든 투자의 책임은 본인에게 있습니다.

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출처 / Source: Funkyonchain — https://funkyonchain.pages.dev/p/icm-internet-capital-markets-밈의-진화가-아니라-시장-구조의-실험/
원문 / Original Telegram post: https://t.me/funkyonchain/2158