“Perp DEX의 미래 가치? Lighter 포인트가 $100까지 갈 수 있다는 분석”

📌 “Perp DEX의 미래 가치? Lighter 포인트가 $100까지 갈 수 있다는 분석”

(The Potential of Lighter After Hyperliquid & Aster: A Simple but Intriguing Calculation)
Eng ver. 👉 x.com19718716685588…

최근 Perp DEX(퍼페추얼 탈중앙화 거래소) 시장에 대한 관심이 급격히 높아지고 있습니다.
특히 Hyperliquid($HL) 과 Aster($ASTER) 가 보여준 엄청난 퍼포먼스는 업계 전반의 시선을 단번에 사로잡았죠.

Perp DEX 시장이 주목받는 이유는 단순히 새로운 트렌드라서가 아닙니다.
중앙화 거래소(CEX)의 규제와 신뢰 문제 때문에 점점 더 많은 자금이 탈중앙화 거래소로 흘러들고 있고, 그중에서도 선물·레버리지 거래를 지원하는 Perp DEX는 성장 속도가 가장 빠른 영역 중 하나입니다.

이런 흐름 속에서 한 분석가가 흥미로운 모델을 제시했습니다.
“얼마나 많은 토큰이 실제로 유통되고 있는가”와 “플랫폼 안에서 얼만큼의 돈이 실제로 거래에 묶여 있는가(Open Interest, OI)”
이 두 가지를 비교해서 거래소의 가치를 가늠해보자는 접근입니다.

물론 이건 공식 보고서나 확정적인 데이터가 아니라,
일종의 연습용 계산 모델이라고 보는 게 맞습니다.
다만, 이런 단순한 모델도 프로젝트를 새로운 각도에서 바라보게 해주기 때문에 충분히 의미가 있습니다.
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이 방식을 아직 토큰을 내놓지 않은 Lighter라는 프로젝트에 적용해보면 흥미로운 수치가 나옵니다.

현재 OI: 약 1.192B

만약 전체 토큰 중 20%를 시장에 푼다(에어드롭) 고 가정하면:
• 예상 시가총액: 1.0B ~ 1.1B
• 완전 희석 가치(FDV): 5.0B ~ 5.5B

또한 포인트 제도를 감안했을 때, 12M 포인트 = 토큰의 20% 라고 본다면,
👉 포인트 1개의 가치는 대략 $83 ~ $100 수준으로 계산됩니다.

다만 여기서 중요한 건, 이 모든 게 어디까지나 시뮬레이션이라는 점입니다.
실제로는 몇 가지 큰 변수들에 따라 가치가 달라질 수 있습니다.

베타 버전 종료 후 거래 규모(OI)가 늘어나는 속도

토큰이 나올 때 시장이 얼마나 뜨거운 분위기인지(Hype)

토큰 보유자들이 실제로 수익을 얻을 수 있는 구조(flywheel)가 마련되어 있는지

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OI → 플랫폼에 실제로 걸려 있는 돈

Market Cap vs FDV → 현재 가치 vs 잠재적 총 가치

Points → 토큰 발행 전 미리 주는 쿠폰 같은 것

Flywheel → 토큰을 들고 있어야 “돈이 되는 구조”

이미지 출처

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