--- title: "Perp DEX估值模型：Lighter积分每点或值83至100美元" date: 2025-09-27T09:37:23+00:00 canonical: https://funkyonchain.pages.dev/zh/p/perp-dex의-미래-가치-lighter-포인트가-100까지-갈-수-있다는-분석/ original: https://t.me/funkyonchain/2127 publisher: Funkyonchain lang: ko license: CC-BY-4.0 --- # Perp DEX估值模型：Lighter积分每点或值83至100美元 > 📌 Perp DEX的未来价值：一项分析认为Lighter积分每点可能达到100美元 （The Potential of Lighter After Hyperliquid & Aster: A Simple but Intriguing Calculation） 英文版 👉 近期，市场对Perp DEX（去中心化永续合约交易所）的关注迅速升温。 尤其是Hyperliquid（$HL）和Aster（$ASTER）的强劲表现，吸引了整个行业的目光。 Perp DEX受到关注，不只是因为它是一种新趋势。… 📌 **Perp DEX的未来价值：一项分析认为Lighter积分每点可能达到100美元** （The Potential of Lighter After Hyperliquid & Aster: A Simple but Intriguing Calculation） 英文版 👉 https://x.com/funky_onchain_/status/1971871668558877160 近期，市场对Perp DEX（去中心化永续合约交易所）的关注迅速升温。 尤其是Hyperliquid（$HL）和Aster（$ASTER）的强劲表现，吸引了整个行业的目光。 Perp DEX受到关注，不只是因为它是一种新趋势。 由于中心化交易所（CEX）面临监管和信任问题，越来越多资金流向去中心化交易所。其中，支持合约和杠杆交易的Perp DEX是增长最快的领域之一。 在这一背景下，一名[分析师](https://x.com/hansolar21/status/1971820261520691514)提出了一个有意思的模型：比较“实际流通的代币数量”和“平台上实际用于交易的资金规模”，即未平仓合约量（Open Interest，OI），以此估算交易所的价值。 当然，这并非官方报告，也不是确定的数据，更适合将其视为一种练习性质的计算模型。 不过，即使是这样简单的模型，也能提供观察项目的新角度。 --- 将这一方法应用于尚未发行代币的Lighter，可以得出以下数字。 当前OI：约11.92亿 假设总供应量的20%通过空投进入市场： • 预计市值：10亿至11亿 • 完全稀释估值（FDV）：50亿至55亿 考虑到积分制度，如果假设1,200万积分对应20%的代币供应量， 👉 那么计算出的每点价值约为83至100美元。 但关键在于，这一切都只是模拟。实际价值可能因几个重大变量而变化： * 测试版结束后交易规模（OI）的增长速度 * 代币发行时市场的热度（Hype） * 是否建立起让代币持有者实际获得收益的机制（flywheel） [#PerpDEX](?q=%23PerpDEX) [#Hyperliquid](?q=%23Hyperliquid) $HL [#Aster](?q=%23Aster) $ASTER [#Lighter](?q=%23Lighter) [#Crypto](?q=%23Crypto) [#DeFi](?q=%23DeFi) [#DEX](?q=%23DEX) [#Blockchain](?q=%23Blockchain) [#Tokenomics](?q=%23Tokenomics) OI → 平台上实际用于交易的资金 Market Cap vs FDV → 当前价值与潜在总价值 Points → 代币发行前预先发放的类似优惠券的积分 Flywheel → 持有代币能够“产生收益”的机制 [图片来源](https://x.com/hansolar21/status/1971820261520691514) 本资料仅供参考，不构成投资建议。投资风险由投资者自行承担。 本资料仅供信息参考，不构成投资劝诱。所有投资责任由投资者自行承担。 --- 출처 / Source: Funkyonchain — https://funkyonchain.pages.dev/zh/p/perp-dex의-미래-가치-lighter-포인트가-100까지-갈-수-있다는-분석/ 원문 / Original Telegram post: https://t.me/funkyonchain/2127