Perp DEX估值模型：Lighter积分每点或值83至100美元
📌 Perp DEX的未来价值：一项分析认为Lighter积分每点可能达到100美元 （The Potential of Lighter After Hyperliquid & Aster: A Simple but Intriguing Calculation） 英文版 👉 近期，市场对Perp DEX（去中心化永续合约交易所）的关注迅速升温。 尤其是Hyperliquid（$HL）和Aster（$ASTER）的强劲表现，吸引了整个行业的目光。 Perp DEX受到关注，不只是因为它是一种新趋势。…
📌 Perp DEX的未来价值：一项分析认为Lighter积分每点可能达到100美元
（The Potential of Lighter After Hyperliquid & Aster: A Simple but Intriguing Calculation）
英文版 👉 x.com19718716685588…
近期，市场对Perp DEX（去中心化永续合约交易所）的关注迅速升温。
尤其是Hyperliquid（$HL）和Aster（$ASTER）的强劲表现，吸引了整个行业的目光。
Perp DEX受到关注，不只是因为它是一种新趋势。
由于中心化交易所（CEX）面临监管和信任问题，越来越多资金流向去中心化交易所。其中，支持合约和杠杆交易的Perp DEX是增长最快的领域之一。
在这一背景下，一名分析师提出了一个有意思的模型：比较“实际流通的代币数量”和“平台上实际用于交易的资金规模”，即未平仓合约量（Open Interest，OI），以此估算交易所的价值。
当然，这并非官方报告，也不是确定的数据，更适合将其视为一种练习性质的计算模型。
不过，即使是这样简单的模型，也能提供观察项目的新角度。
将这一方法应用于尚未发行代币的Lighter，可以得出以下数字。
当前OI：约11.92亿
假设总供应量的20%通过空投进入市场：
• 预计市值：10亿至11亿
• 完全稀释估值（FDV）：50亿至55亿
考虑到积分制度，如果假设1,200万积分对应20%的代币供应量，
👉 那么计算出的每点价值约为83至100美元。
但关键在于，这一切都只是模拟。实际价值可能因几个重大变量而变化：
- 测试版结束后交易规模（OI）的增长速度
- 代币发行时市场的热度（Hype）
- 是否建立起让代币持有者实际获得收益的机制（flywheel）
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OI → 平台上实际用于交易的资金
Market Cap vs FDV → 当前价值与潜在总价值
Points → 代币发行前预先发放的类似优惠券的积分
Flywheel → 持有代币能够“产生收益”的机制
本资料仅供参考，不构成投资建议。投资风险由投资者自行承担。
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